Avez-vous entendu parler des options boursières ? Si ce n’est pas le cas, ce n’est pas surprenant car les médias et les sites financiers sont très concentrés sur le marché boursier. À cet égard, il est plus familier aux gens qui veulent mettre le pied à la bourse. Cependant, investir avec des options peut vous aider à créer, gérer et protéger votre portefeuille d’actions. La bonne chose est que vous pouvez gagner un revenu sur une base régulière si vous avez un capital important.
Avant de faire un pas sur ce terrain, il vaut mieux maîtriser les grands principes de ce marché. Pourquoi cet éclairage aujourd’hui ?
Pour être transparent, j’ai suivi une formation sur les options auprès de Gaël Debelle de Zen Option, dans le but de générer des revenus réguliers. Le concept tenait la route, sauf qu’il fallait mobiliser un capital conséquent. J’ai donc commencé à le mettre en pratique, en lançant un portefeuille de 10 000 € chez Binck.fr (désormais Saxo Bank), histoire de voir si je pouvais tirer mon épingle du jeu à l’international.
Cela s’inscrit dans mon parcours d’investisseur de long terme. Si une stratégie me permet d’accélérer la progression de mon patrimoine, je n’y vois aucune raison de m’en priver. Ce qui m’a vraiment poussé à m’y engager, c’est la capacité des options à permettre d’investir dans les actions avec davantage de stratégie et de finesse.
Qu’est-ce qu’une option ?
Une option, c’est d’abord un contrat : il relie deux parties, l’une acheteuse, l’autre vendeuse. Du côté de l’acheteur, l’option offre le droit, sans obligation, d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent (action, indice, devise, obligation, ETF, matière première…) à un prix déterminé à l’avance, jusqu’à une date d’échéance fixée. Pour obtenir ce droit, l’acheteur verse une prime au vendeur.
Du côté du vendeur, c’est l’inverse : il perçoit la prime mais s’engage à acheter ou vendre le sous-jacent au prix fixé si l’acheteur exerce son droit à l’échéance.
Base #1 : La notion de call et de put
La terminologie « Call/Put » revient sans cesse quand on aborde les options, un peu comme les notions « long/short » en bourse. Le jargon peut vite dérouter si on débarque du monde de l’investissement classique.
Un call, c’est miser sur la hausse. Un put, c’est parier sur une baisse. Voilà pour l’essentiel. Mais investir dans les options ne se limite pas à des paris directionnels simplistes. D’autres stratégies, plus sophistiquées, s’ouvrent à vous.
Base #2 : Décrypter la configuration d’une option call ou put
Avant de se lancer, il faut savoir lire la fiche d’une option. Chaque contrat s’appuie sur plusieurs paramètres. Prenons un exemple : KO P 21 sept. 2018 42,00 $
- KO : le code mnémonique de Coca-Cola
- P : il s’agit d’un put (C aurait indiqué un call)
- 21 sept. 2018 : la date d’échéance, toujours le troisième vendredi du mois
- 42,00 $ : le prix d’exercice (strike)
À côté de ça, vous croiserez aussi la notion de bid/ask. L’offre (bid) intéresse surtout le vendeur d’option, la demande (ask) concerne l’acheteur.
Un autre indicateur : le volume. Et surtout, l’intérêt ouvert, qui reflète le nombre de contrats en circulation à l’instant T. Plus cet intérêt ouvert est élevé, plus la liquidité est au rendez-vous. C’est un gage de souplesse pour entrer ou sortir d’une position.
Enfin, il y a la volatilité implicite : un paramètre clé, qui pèse lourd dans la formation de la prime d’une option. On y reviendra plus loin.
Base #3 : La prime d’une option
Attention, la prime d’une option, c’est le cœur du mécanisme.
Quand vous achetez une option, vous payez cette prime ; quand vous en vendez une, vous l’encaissez. Cette prime comporte deux parties : la valeur intrinsèque et la valeur temps.
Option Premium = Valeur intrinsèque (Vi) + Valeur temps (Vt)
La valeur intrinsèque correspond à l’écart entre le prix de l’actif et le prix d’exercice (strike). Elle ne peut jamais être négative : elle est soit positive, soit nulle.
- Pour un call, Vi > 0 si le cours de l’actif dépasse le strike.
- Pour un put, Vi > 0 si le cours de l’actif est inférieur au strike.
La valeur temps représente la différence entre la prime et la valeur intrinsèque.
Elle varie selon la proximité entre strike et prix du sous-jacent : plus ils sont proches, plus la prime grimpe. Elle s’envole aussi si l’option est « dans la monnaie ».
Cette valeur dépend aussi de la volatilité implicite : un indicateur qui anticipe les variations futures du sous-jacent, en s’appuyant sur l’historique et les scénarios de marché.
Et bien sûr, tout est affaire de temps : plus l’échéance approche, plus la valeur temps fond, comme le montre ce graphique.
Source : mataf
Cas concret : action Coca-Cola
Pour bien saisir les mécanismes, rien de tel qu’un exemple réel, toujours avec Coca-Cola.
Le 13 avril 2018, l’action Coca-Cola cote 44,51 $.
La position du prix d’exercice par rapport au cours détermine si l’option est hors la monnaie, à la monnaie, ou dans la monnaie.
Investir simplement avec les options : l’essentiel à retenir
Comme vous l’avez constaté, le jargon peut sembler technique, mais l’objectif ici était de vous transmettre les bases pour comprendre le fonctionnement des options. Ces instruments sont certes des produits dérivés, mais les règles sont claires et fixées d’avance.
Il m’a fallu du temps pour saisir toutes les subtilités. Avec un peu de persévérance, les options deviennent un outil puissant pour gérer son portefeuille, franchir certains verrous et explorer d’autres stratégies. D’autres tutoriels viendront étoffer vos connaissances et ouvrir de nouvelles perspectives.
